第二个是怎么干的问题，刚才牟总赞同任博士的观点，怎么干的问题，我们喜欢研究历史，回看历史就很清晰，这个阶段属于熊市的第二阶段，属于牛熊逐步转换的阶段，回看历史，包括美国纳斯达克的历史，从2000年的5000点泡沫破裂，跌到最低是到2002年10月份1100点，跌了80%，但是如果在2002年1月份附近的时候，当时跌到2200点附近，纳斯达克在2200点附近的位置，10个月之后指数还腰斩了一半。
此外，其2015年末重仓的兴业银行、康美药业、贵州茅台和中国太保已不再出现在一季报前十大重仓股中。其次是房地产业及信息传输、软件和信息技术服务业，分别占比5.79%和4.25%。
嘉实新机遇则集中配置了34.90%的制造业，其次是信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业，分别占比4.02%和2.82%。总体而言，制造业和金融业依然是5只国家队基金最青睐的行业，其中制造业共计持仓433.27亿元，金融业202.27亿元。相应招商丰庆增持了4085.5万股伊利股份与8851.6万股中国建筑，国防军工、家用电器和采掘等行业个股也出现在前十大重仓股中。重仓股方面，国家队基金一季度增持较多的个股有中国建筑、交通银行、伊利股份、大秦铁路、中国人寿、农业银行和绿地控股，减持较多的有北京银行和民生银行。易方达瑞惠也是5只基金中持股格局变化最大的一只。
易方达瑞惠基金经理廖振华认为，二季度，随着政府一系列托底宏观经济的政策效果逐步体现和美联储加息节奏放缓，预计经济增长不会出现大幅回落。在一季度股票市场接连下跌的情况下，规模庞大、坚守稳健投资的5只国家队基金对仓位的把控更加谨慎。据《证券日报》记者统计，进入4月份以来，已经有13家上市公司董监高或其配偶，因为窗口期违规交易公司股票收到了监管部门下发的监管函。
深交所披露，江南化工拟定于2016年4月16日披露2015年年度报告，蒙群英的配偶夏智厚在公司年度报告公告前 30日内，于2016年4月7日买入公司股票1000股，交易金额1.04万元。卫士通证券事务代表刘志惠、神开股份董事黄家骝、登海种业监事李洪玲也因配偶在敏感期买卖股票收到了监管函。不过，江南化工4月16日公布的2015年年报显示，去年公司实现营业收入13.58亿元，比上一年度下降24.24%。记者 张敏 标签：责任编辑：吴择 吴择。
为了防止上市公司相关人士提前获知对公司股价有影响的消息进行二级市场交易，监管部门对他们的股票买卖行为有严格的规定。4月份是上市公司年报、一季报业绩披露的密集期
不过，江南化工4月16日公布的2015年年报显示，去年公司实现营业收入13.58亿元，比上一年度下降24.24%。深交所披露，江南化工拟定于2016年4月16日披露2015年年度报告，蒙群英的配偶夏智厚在公司年度报告公告前 30日内，于2016年4月7日买入公司股票1000股，交易金额1.04万元。炼石有色独立董事赵更申于2016年4月12日买入炼石有色股票6000股，成交金额15.74万元。记者 张敏 标签：责任编辑：吴择 吴择。
从今年以来的数据看，监管层有加大对上市公司股东以及董监高违规减持监管力度的趋势。分析人士认为，上市公司董监高对公司的经营发展知晓的信息较多。深交所认为，胡巧娣的上述行为违反了本所《中小企业板上市公司规范运作指引（2015 年修订）》相关规定。归属于上市公司股东的净利润3571.86万元，比上一年度下降77.94%。
另外，炼石有色独立董事赵更申因敏感期买卖股票收到了深交所的监管函。深交所也对安徽江南化工股份有限公司监事蒙群英下发了监管函。
卫士通证券事务代表刘志惠、神开股份董事黄家骝、登海种业监事李洪玲也因配偶在敏感期买卖股票收到了监管函。据《证券日报》记者统计，进入4月份以来，已经有13家上市公司董监高或其配偶，因为窗口期违规交易公司股票收到了监管部门下发的监管函。
实现利润总额约1亿元，比上一年度下降63.97%。深交所网站披露的《关于对江阴中南重工股份有限公司监事王扣成的监管函》显示，中南重工拟定于2016年4月22日披露2015年年度报告，王扣成的配偶胡巧娣在公司年度报告公告前30日内，于2016年4月6日买入公司股票2000股，交易金额为3.96万元。不过，上市公司董监高在此前期间的股票交易行为却容易踩到红线，受到监管部门的关注。为了防止上市公司相关人士提前获知对公司股价有影响的消息进行二级市场交易，监管部门对他们的股票买卖行为有严格的规定。而王扣成作为上市公司监事，也因未能勤免尽责督促配偶合规买卖公司股票而违反相关规定。深交所认为，赵更申的上述行为违反了《主板上市公司规范运作指引》的相关规定。
据深交所披露的信息，炼石有色于2016年4月14日披露2016年第一季度业绩预告，并预约于2016 年4月26日披露2016年第一季度报告。4月份是上市公司年报、一季报业绩披露的密集期
同时，财新报道也指出，近期中国银行间市场交易商协会也将对绿地控股启动自律调查。据悉，该部分债权人向上交所投诉云峰的实际控制人绿地控股，并建议中国证监会暂停绿地控股的全部再融资申请，并对该事件展开全面调查。
据观点地产新媒体查阅相关研报资料，去年12月9日至今年1月20日，绿地控股共发行了四笔公司债，证券名称分别为15绿地0215绿地0116绿地02及16绿地01，发债规模共计200亿元。这样看来，严格法律意义上，绿地并不该对云峰的债务违约承担如此严厉的连带责任。
无疑，上交所等官方机构的高调出手显然有维稳整个金融市场的考虑。随后，观点地产新媒体在中金公司3月1日研报中发现这样一段话，1 月，云峰集团三个资产转让项目上海浦云房地产开发有限公司、上海绿地云峰房地产开发有限公司和上海通盈置业折合价值约11 亿元，交易对手也是绿地。上述消息传出后，资本市场一片哗然，随即引发此次银行间债市历史上规模最大、涉及投资人最多的违约风险，涉及存量债券66亿元。但对绿地来说，云峰PPN违约造成的声誉影响已经开始直接影响公司的再融资计划，特别是在偿债压力较重的当下。
对此，中信证券于3月1日研报中指出，以云峰为例，绿地公告业已指出委托管理的期限，虽然公开信息没有指出委托管理的具体权责细则，但是我们认为绿地集团撇清责任的态度明确。事情发展至此，争议的真正聚焦点在于，股权委托管理中，是否只要取消委托代理关系，实际控制人便不再负有债务偿还义务。
综合上述信息，基本可以确定，基于舆论等各方压力，绿地其实早已在为解决这一融资负面影响而做好接盘相关准备，可目前来看效果似乎并不如预期。2月4日晚间，绿地控股公告表示，其全资子公司绿地控股集团有限公司近日向上交所提交了拟非公开发行不超过100亿公司债券的申请。
据观点地产新媒体了解，之前银行间债市交易商协会启动了对云峰和绿地控股的调查后，于4月13日公告指出，云峰集团并未按照相关要求及时进行说明或出具书面报告，对调查工作消极对待，严重影响调查正常推进。或是因为绿地的标签太过惹眼，该笔交易也被解读为绿地集团的资产大甩卖。
另外，观点地产新媒体亦发现早在去年10月绿地与云峰集团分家时，绿地云峰这家曾为绿地控股的项目公司与旧主的交集其实仅为参股20%，这也意味着作出是次资产甩卖交易决定的市场主体并不是绿地集团。对此，交易所一负责人士对观点地产新媒体解释称，出现这种结果，大概率事件是交易已经完成，存在的另一种小可能则是被终止。同时加强监管对投资者保护非常重要。百亿公司债被叫停 上交所债券部有关负责人于财新报道中称，如果核查结果显示投资者反映的绿地控股逃废债的情况属实，肯定会把这个项目停掉，也会在网站公告。
现在事件有了最新的发展，在早先银行间债市交易商协会暂停了云峰相关业务后，4月16日晚间，据财新报道，上交所已经暂停绿地控股发行私募债的后续工作，也已让承销商中信建投按照相应规则核查相关情况。自2月底起，地产朋友圈就因云峰集团债券违约风波而不停在刷屏，因为事件涉及到关键配角绿地。
实际上，今年新年伊始，张玉良掌舵的绿地就因云峰转让浦云、云峰及通盈资产而不幸中枪。虽然，早前绿地方面已给出了未对云峰集团发行的债券提供担保，也不对债券的偿付承担责任官方澄清，但却未能阻止纷纷扰扰声音的持续发酵。
观点地产新媒体从上述研报中了解。而在绿地解除托管前，其已于去年7月、11月分别以5.6 亿元、4.2 亿元竞得云峰集团旗下上海云峰警虹经纪发展有限公司和上海云利置业有限公司100%股权。
